Termo que designa uma si tuacao em que o credor esta garantido por um penhor. A cedula pignoraticia e a que permite ao credor esta garantia. Veja tambem Penhor.PIGOU, Arthur Cecil (18771959). Economista ingles de linha neoclassica, discipulo e sucessor de Alfred Marshall na cadeira de economia po litica em Cambridge, cuja elaboracao teorica pro curou desenvolver e tornar mais clara. E consi derado um dos pioneiros da "economia do bem estar", titulo de sua obra mais famosa, Economics of Welfare (1920). Uma de suas principais con tribuicoes a teoria de Marshall foi o chamado "efeito Pigou", que consiste na estimulacao do emprego por meio de um aumento do valor real do balanco liquido em consequencia de um de clinio dos precos. Como o valor real da riqueza aumenta, o consumo tambem deveria aumentar, incrementando a renda e o emprego. Outras pro postas, tais como a elevacao artificial da taxa media dos salarios como meio de combater o desemprego, provocaram acesa polemica com John M. Keynes e outros economistas. Na Eco nomia do BemEstar, Pigou analisou as politicas economicas relacionadas com os efeitos sobre o volume e a distribuicao do produto nacional. Aplicou o conceito de utilidade marginal a gru pos sociais e distinguiu os efeitos da atividade economica sobre aqueles que a dirigem "” o que chamou de "produto marginal privado liquido" "” dos efeitos sobre a sociedade em seu conjunto, o "produto marginal social liquido". A realiza cao do maximo do bemestar na sociedade de penderia da igualdade dos produtos marginais sociais liquidos, que so poderia ser obtida com a intervencao estatal. Sua enfase no volume, dis tribuicao e estabilidade da renda nacional esta presente em seus outros livros: Wealth and Wel fare (Riqueza e BemEstar), 1912; Unemployment (Desemprego), 1914; Essays in Applied Economics (Ensaios em Economia Aplicada), 1922; The Theo ry of Employment (A Teoria do Emprego), 1933; Economics of Stationary Statesm (Economia dos Estados Estacionarios), 1935; Employment and Equilibrium (Emprego e Equilibrio), 1941, e Lap ses from Full Employment (Lapsos do Pleno Em prego), 1945

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