Termo aplicado a politica economica desenvolvida pelas autorida des, de forma a controlar a composicao e a na tureza das dividas publicas, tanto interna como externamente. Para o financiamento de novos debitos e para a rolagem de debitos maduros (ven cidos ou com vencimento muito proximo), os governos emitem novos titulos. Um dos objeti vos dessa medida e estimular a estabilizacao da atividade empresarial, o crescimento economico e a gradual reducao da divida. A divida publica e parte consideravel da base monetaria de um pais e, portanto, sua administracao (e colocacao de novos titulos) influencia fortemente todo o mercado financeiro. Emitindo, por exemplo, ti tulos com vencimentos variaveis, as autoridades economicas influem na liquidez geral (quanto menor for o prazo de vencimento, maior liqui dez tera um titulo e, portanto, mais rapidamente se convertera em dinheiro). Em periodos de maior expansao, o governo utilizase de titulos a longo prazo, reduzindo aqueles de curto prazo e diminuindo a liquidez da economia como um todo. Em periodo de recessao, o governo rola a divida por meio de titulos de curto prazo, com o intuito de restaurar a liquidez de todo o sis tema e estimular o crescimento

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